Στην σημερινή μας ανάλυση θα ασχοληθούμε με την τεχνολογική ναυαρχίδα του “έξυπνου” χρήματος, η οποία δεν είναι άλλη από την μετοχή της Apple. Η μετοχή της Apple έχει βαρύτητα μεγαλύτερη του 20% στον δείκτη Nasdaq 100 και κατά συνέπεια η κίνησή της επηρεάζει καταλυτικά και τον δείκτη.

Ξεκινούμε με το πολυετές διάγραμμα της μετοχής. Η μετοχή διέσπασε τον ΚΜΟ 20 μηνών από τον Μάιο 2009 και έκτοτε δεν τον έχει προσεγγίσει ξανά διατηρώντας μεγάλη απόσταση από αυτόν. Επίσης από τις αρχές του θερινού μικροκλίματος (Μάρτιος 2009) έχει αποδώσει πάνω από 300%, ενώ από τις αρχές του 2010 έχει περάσει σε θερινό κλίμα. Δεν υπάρχει καμία αμφιβολία ότι αποτελεί μία μετοχή οδηγό.

Συνεχίζουμε με ένα διάγραμμα που απεικονίζει την πορεία της μετοχής κατά την διάρκεια του τρέχοντος θερινού μικροκλίματος. Η πορεία της μετοχής σε αυτό το διάστημα χαρακτηρίζεται από έντονα ανοδικές περιόδους (δύο μακροπρόθεσμες και μία μεσοπρόθεσμη), οι οποίες διακόπτονται από μεσομακροπρόθεσμες πλάγιες τάσεις. Από την ημερομηνία κορύφωσης της τελευταίας μακροπρόθεσμης ανόδου (16/02/2011) η μετοχή βρίσκεται σε μεσοπρόθεσμη πλάγια τάση (37 συνεδριάσεις) και μάλιστα στο κάτω όριο του εύρους της. Τεχνικοστατιστικά οι περίοδοι ταλαιπωρίας μετά από μακροπρόθεσμες ανόδους ξεπερνούν τον ώριμο μεσοπρόθεσμο ορίζοντα (50 συνεδριάσεις), αλλά επειδή στην χρηματιστηριακή πραγματικότητα τα πράγματα ποτέ δεν επαναλαμβάνονται ακριβώς με τον ίδιο τρόπο καλό είναι να ήμαστε υποψιασμένοι αρκετά νωρίτερα. Εξάλλου εάν παρατηρήσετε το επόμενο διάγραμμα θα διαπιστώσετε ότι όλες οι μακροπρόθεσμες άνοδοι ξεκινούν από το κάτω όριο του εύρους των πλάγιων τάσεων (πορτοκαλί κύκλοι) και το ιδανικό είναι να τοποθετούμαστε όσο πιο κοντά σε αυτούς τους πυθμένες.

Στο επόμενο διάγραμμα φαίνεται καλύτερα ότι ο δείκτης βρίσκεται στο κάτω όριο του εύρους της μεσοπρόθεσμης πλάγιας τάσης του και αντιμετωπίζει στήριξη από τα χαμηλά του Ιανουαρίου και Μαρτίου 2011. Εάν διασπασθούν αυτά τα επίπεδα η διόρθωση παίρνει μεγαλύτερες διαστάσεις και επόμενες σημαντικές στηρίξεις αποτελούν τα υψηλά Οκτωβρίου-Νοεμβρίου 2010 και ο ΚΜΟ 200 ημερών, τον οποίο δεν έχει διασπάσει ποτέ από την αρχή του θερινού μικροκλίματος. Επίσης από το διάγραμμα φαίνεται η αδυναμία του δείκτη να διασπάσει ανοδικά τον ΚΜΟ 50 ημερών, τον οποίο δοκίμασε και κινήθηκε πτωτικά.

Το ωριαίο διάγραμμα υποδεικνύει και αυτό αδυναμία, αλλά και υποτιμημένη κατάσταση της μετοχής στον στενό χρονικό ορίζοντα. Από τις αρχές Απριλίου διέσπασε πτωτικά τους ΚΜΟ 50&200 ωρών και μέχρι στιγμής συνεχίζει να κινείται πτωτικά απομακρύνοντας όλο και περισσότερο από αυτούς.

Περνάμε σε συγκριτική ανάλυση της APPLE με τους τεχνολογικούς δείκτες Nasdaq 100 και Nasdaq. Αυτό που παρατηρούμε είναι ότι οι δείκτες που συγκρίνουν την μετοχή με τους εν λόγω δείκτες καθ’ όλη την διάρκεια του θερινού μικροκλίματος βρίσκονται σε έντονη ανοδική πορεία, κάτι το οποίο αποδεικνύει ότι η APPLE υπεραποδίδει. Παρατηρήστε επίσης ότι είναι η πρώτη φορά που οι συγκεκριμένοι δείκτες άγγιξαν τον ΚΜΟ 200 ημερών τους. Αυτό αποτελεί ακόμη μία ένδειξη ότι η μετοχή βρίσκεται σε υποτιμημένα επίπεδα συγκριτικά με την γενικότερη εικόνα της και την διεθνή αγορά.

Στον επόμενο πίνακα φαίνονται οι μετοχές με την μεγαλύτερη βαρύτητα στο ETF τεχνολογίας XLK. Η APPLE έχει την μεγαλύτερη βαρύτητα από οποιαδήποτε άλλη μετοχή και εδώ.

Ο δείκτης που συγκρίνει την κίνηση της APPLE με το XLK μας δείχνει ότι η μετοχή κατά κανόνα υπεραποδίδει καθ’ όλη την διάρκεια του θερινού μικροκλίματος , αλλά από την ημερομηνία κορύφωσης (16/02/2011) και μετά βρίσκεται σε μεσοπρόθεσμη πτωτική πορεία και για 1^η φορά από την έναρξη του μικροκλίματος προσεγγίζει τον ΚΜΟ 200 ημερών.

Ακολουθεί διάγραμμα παρέμβασης των σημαντικότερων εταιρειών του τεχνολογικού κλάδου σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα. Η APPLE είναι η μοναδική εταιρεία που η τελεία στο διάγραμμα παρέμβασής βρίσκεται στο κατώτατο όριο του εύρους διακύμανσης.

Συνεχίζουμε με τους δείκτες ΕΚΤΑ 600. Ο βραχυπρόθεσμος ΕΚΤΑ 600 έχει ξεπεράσει οριακά την 1^η αρνητική τυπική απόκλιση. Κατά την διάρκεια του τρέχοντος μικροκλίματος οι πιο ακραίες τιμές του βραχυπρόθεσμου ΕΚΤΑ 600 βρίσκονται περίπου στο ενδιάμεσο της 1^ης και 2^ης τυπικής απόκλισης.

Επειδή η πλάγια τάση από την ημερομηνία κορύφωσης έχει χρονική διάρκεια μέχρι στιγμής 37 συνεδριάσεις και κατά συνέπεια έχει ξεπεράσει το 100% του πρώιμου μεσοπρόθεσμου ορίζοντα (30 συνεδριάσεις) ενδιαφέρον παρουσιάζουν και οι ΕΚΤΑ 600 στον πρώιμο και ώριμο μεσοπρόθεσμο ορίζοντα.

Είναι η 1^η φορά κατά την διάρκεια του τρέχοντος μικροκλίματος που οι ΕΚΤΑ 600 στον πρώιμο και ώριμο μεσοπρόθεσμο ορίζοντα αγγίζουν την 1^η αρνητική τυπική απόκλιση. Ακόμη μία ένδειξη της υποτιμημένης κατάστασης της μετοχής.

Περνάμε στους δείκτες 3F οι οποίοι υποδεικνύουν έντονη αρνητική παρέμβαση σε βραχυπρόθεσμο και μεσοπρόθεσμο ορίζοντα και πλάγια τάση στον μακροπρόθεσμο.

Η απόσταση της μετοχής από τον ΚΜΟ 50 ημερών βρίσκεται στην μεγαλύτερη αρνητική τιμή από τον Αύγουστο 2010.

Σε όλη την διάρκεια του μικροκλίματος μόνο τον Αύγουστο 2010 η απόσταση από τον ΚΜΟ 50 ξεπέρασε τα τρέχοντα επίπεδα προς τα κάτω.

Η απόσταση της μετοχής από τον ΚΜΟ 200 ημερών βρίσκεται σε θετικό έδαφος, αλλά στην χαμηλότερη τιμή από τις αρχές Σεπτεμβρίου 2010.

Τέλος περνάμε σε χρονικές στηρίξεις της μετοχής. Η εβδομάδα που διανύουμε είναι η 3^η σερί πτωτική (εάν κλείσει πτωτικά) κάτι που έχει ξανασυμβεί μόνο μία φορά από την έναρξη του μικροκλίματος στις αρχές του 2010.

Επίσης σε μηνιαίο ορίζοντα εάν ο τρέχοντας μήνας κλείσει πτωτικά θα είναι ο 2^ος σερί πτωτικός, κάτι που έχει ξανασυμβεί στο τρέχον μικροκλίμα μόνο μία φορά το καλοκαίρι του 2010.

Συμπερασματικά η άποψη της στήλης για την μετοχή της APPLE είναι ότι όταν έρθει η κατάλληλη στιγμή αναμένεται να δώσει αξιόλογα κέρδη, όπως άλλωστε συνέβη και τις προηγούμενες φορές. Όπως προαναφέρθηκε στην αρχή του άρθρου τεχνικοστατιστικά οι περίοδοι πλάγιας τάσης μετά από μακροπρόθεσμες ανόδους κατά κανόνα ξεπερνούν τον ώριμο μεσοπρόθεσμο ορίζοντα (50 συνεδριάσεις) και κατά συνέπεια βρισκόμαστε σε φάση αναμονής. Εξάλλου το τελευταίο χρονικό διάστημα τα οργανωμένα κεφάλαια έχουν στραφεί σε λιγότερο επιθετικές μορφές επένδυσης, όπως τα εμπορεύματα και στον κλάδο ενέργειας (λόγω της έντονης αύξησης της τιμής του πετρελαίου εξαιτίας της πολιτικής αστάθειας στην Μ. Ανατολή). Θετική εξέλιξη για την ανοδική πορεία της μετοχής θα αποτελέσει η υπεραπόδοση του Nasdaq έναντι των Dow και S&P 500.

akasparidis@gmail.com

Κασπαρίδης Θανάσης