ΝΙΚΚΕΙ 1980 - 2011: 31 χρόνια μετά, 31% υψηλότερα

Τετάρτη, 16 Μάρτιος 2011 17:28

Μοιράσου

Το ξεπούλημα που πραγματοποιήθηκε την περασμένη Τρίτη (15/03/2011) στην ιαπωνική χρηματιστηριακή αγορά, οδήγησε τον δείκτη NIKKEI στις 8605 μονάδες, επίπεδο τιμών το οποίο αντιπροσωπεύει απόδοση της τάξης του 31% από την τιμή που είχε στις αρχές του 1980 όταν βρισκόταν στις 6560 μονάδες. Με άλλα λόγια 31 χρόνια μετά ο δείκτης NIKKEI βρέθηκε μόλις 31% υψηλότερα. Σημειώνουμε ότι η απόδοση το ίδιο χρονικό διάστημα για τον δείκτη S&P-500 ξεπερνάει το 1100% (!!!). Επιπλέον, στο διάγραμμα τιμών του NIKKEI παρατηρήσουμε ότι πριν από δυο χρόνια, τον Μάρτιο του 2009, ο εν λόγω δείκτης προσέγγιζε τις τιμές που είχε την περίοδο 1981-1982. Το ίδιο χρονικό διάστημα ωστόσο, το ιαπωνικό Α.Ε.Π. έχει σχεδόν πενταπλασιαστεί προσεγγίζοντας τα 5 τρισ. δολάρια το 2009, έναντι περίπου 1 τρισ. δολαρίων που ήταν στις αρχές της δεκαετίας του ’80. Τέλος, οφείλουμε να αναφέρουμε ότι παρά την πτωτική του πορεία κατά την διάρκεια της τελευταίας εικοσαετίας, το χρηματιστήριο του Τόκυο βρισκόταν στα τέλη του 2010 στην τρίτη θέση παγκοσμίως με βάση την κεφαλαιοποίηση του, η οποία ανερχόταν στα 3,827 τρισεκατομμύρια δολάρια.

Αν αναρωτιέστε πως συμβαίνουν όλα αυτά, η απάντηση είναι απλή και βρίσκεται στον τρόπο υπολογισμού της τιμής του. Ο δείκτης ΝΙΚΚΕΙ ακολουθεί την ίδια μεθοδολογία στον υπολογισμό της τιμής του, όπως ακριβώς συμβαίνει και στην περίπτωση του δείκτη Dow Jones. Επηρεάζεται δηλαδή από την ονομαστική μεταβολή των τιμών των μετοχών και όχι από τις αυξομειώσεις των κεφαλαιοποιήσεων των 225 εταιριών που τον απαρτίζουν. Δεν είναι τυχαίο άλλωστε ότι μέχρι το 1985 η ονομασία του Nikkei-225 ήταν “Nikkei Dow Jones Stock Average”. Συνεπώς, ως χρηματιστηριακός δείκτης, ο NIKKEI δεν είναι σε θέση να αποτυπώσει σωστά την πραγματική εικόνα της ιαπωνικής χρηματιστηριακής αγοράς.

Μιχαήλ Φιλιππάκος